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微信生态商业价值巨大

视频号如今正在进入“垂类深耕期”，区别于刚开始的冷启动期，这一阶段的视频号无疑将更聚焦于各垂类内容赛道的耕耘，让具备优质创作能力的达人们脱颖而出，成长为垂类头部，并通过优质内容的影响力实现用户粘性与商业价值的双丰收。

虽然视频号正在奋起直追，但在内容生态的成熟度与活跃度方面与其他短视频平台相比差距仍然明显。如何在更多内容类别上进行突破，形成更多的头部 IP 账号，让用户将更多时间花在视频号，是当下微信视频号仍需突破的地方。

视频号内容生态的完善带来了用户使用时长的增长，而用户使用时长是衡量平台广告和生态价值的最核心指标，没有之一。

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面对一家体量庞大、影响面甚广的公司，如果想要看清它的全貌，明晰未来的航向，财报是一个绝佳观测窗口。

关于腾讯增长现状，2023年第二季度财报，透露出一些关键信号。Q2腾讯营收为1492.08亿元，同比增长11%，这已经是今年连续第二季度增速达到双位数。净利润则达到375.48亿元，同比增速为33%。

其中广告业务表现最为亮眼，当季拿下250亿元的营收，增速更是达到34%，这个数字已经超过行业水平。视频号带来的广告收入超过30亿元。

马化腾在财报中用「稳健」描述收入增长状态。2022年整个财年，腾讯营收增速也不理想，Q2和Q3甚至同比为负增长。2023年，腾讯收入和净利润增速同时回暖，重回常态增长通道的趋势显现。

腾讯对增长的目标正在发生变化。一个直接表现是，腾讯不再追求收入规模高增长，而是更在意增长质量。

今年第二季度，腾讯净利润达到375.48亿元，同比增速为33%。这已经是腾讯连续四个季度，净利润增速超过收入增速。实际上，2023年Q1财报，腾讯各项指标已经呈现回暖迹象，Q2延续了向好势能。净利润连续两个季度双位数增长动能，主要来自于核心业务探寻出新的增量。

以这一季表现惊艳的广告业务来说，这本身是互联网行业的标配，也是一项传统业务，突破创新本身就有难度。但是Q2却拿下34%的高增速，帮助腾讯广告在行业进一步提升了市场占有率。

当季收入涨幅较大更深层次的原因是，技术创新——驱动广告平台的机器学习系统的升级，以及微信生态商业潜力的进一步释放，这是向内寻求增量的有效途径。

除此之外，视频号商业化加速也是不能忽略的因素。2023年Q2，腾讯官方给出更为明确的数字，视频号总用户使用时长同比几乎翻倍，视频号广告收入超过30亿元。

去年7月，视频号信息流广告上线，今年5月，视频号原生广告能力升级，支持短视频推广视频号直播间。618大促期间，微信广告还推出「视频号直播推广」助力计划，帮助商家直播间引流，提升广告效果。内循环电商可能成为视频号广告新的增长点。

腾讯表示，越来越多商家和创作者以视频号为着力点，通过小程序、企业微信、支付等工具包的协同，在微信生态内实现创收，反哺了腾讯广告的增长。财报显示，得益于视频号、小程序和朋友圈用户使用时长的增长，视频号总用户使用时长同比几乎翻倍。

此外，小程序的月活跃账户数超过11亿，其中小游戏贡献显著，并产生了高毛利率和具有平台经济效应的分发和广告收入。

相比广告向内求解，另一项传统业务游戏则是向外寻求新的增长空间。

自2019年Q3，国际游戏板块首次在腾讯财报中被单独披露，收入贡献超过10%。此后，外界逐渐看到腾讯游戏出海释放出的能量。2022年四个财季，海外游戏收入对游戏业务贡献占比一路走高，俨然成为游戏业务的第二增长曲线，也是最具想象力的新增量。

回顾过去几个季度，腾讯从增速放缓到重新释放潜能，短时间走出低谷的原因在于，核心业务具备一定的韧性。

而作为一家不断追求「科技含量」的公司，创造价值的前提在于对基础技术的持续投入。2018年至今，腾讯研发累计支出超过2368亿元。

2023年上半年各大企业竞相布局大模型，借用AI寻求业务创新，腾讯也不例外。腾讯官方也披露了AI布局的最新进展：公司正在建立腾讯专有AI基础模型，内部已经开启针对游戏、金融科技、广告等业务的测试。今年下半年的某一个时刻，会完成模型升级。

另一个能体现科技含量的指标是专利数量。这也是研发投入的某种产出体现。2022年全球互联网企业中，腾讯授权专利数量仅次于谷歌，排名第二。